热点新闻网

广东快乐十分任5遗漏数据|港币暴跌 是否98年危机重现?

来源:未知 作者:xiaoyun 人气: 发布时间:2016-08-06
摘要:2016年1月14日,港币兑美元贬值0.3%,创十三年来最大单日跌幅。尽管对其他货币而言,贬值0.3%幅度并不大,但是香港实行的是完全盯住美元的固定汇率政策(联系汇率制),美元兑港币波动区间为7.75-7.85,波动总空间仅为1.3%。 1月14日港币贬值最高为7.79,距离7
2016年1月14日,港币兑美元贬值0.3%,创十三年来最大单日跌幅。尽管对其他货币而言,贬值0.3%幅度并不大,但是香港实行的是完全盯住美元的固定汇率政策(联系汇率制),美元兑港币波动区间为7.75-7.85,波动总空间仅为1.3%。

  1月14日港币贬值最高为7.79,距离7.85仍然有较大距离,但这已是2012年以来港币最弱的一天。港元近日表现再度引发市场疑问:延续32年之久的香港联系汇率制度是否告终?

  香港为何坚持联系汇率制度?

  香港固定汇率政策开始于1983年,主要意义是降低交易成本,这是其成为国际贸易中心和国际金融中心的基础。固定汇率的意义在于,能够为国际贸易和国 际金融提供稳定的货币条件,有利于对外贸易的开展。在固定汇率下,贸易公司和投资者不再需要考虑汇率波动成本,这是吸引贸易和金融资本的重要条件。

  固定汇率的缺点是完全丧失货币政策独立性,即货币政策与该国或地区的基本面完全脱钩。1998年以来,美联储调息48次,每一次调息后香港均立刻跟随 调息,香港货币政策完全没有独立性。对于内需为主的大国,丧失货币政策独立性是不可承受的;但对于香港这种小型外向型经济体,丧失货币政策独立性的危害要 小得多。

  就目前而言,香港要保持贸易和金融的国际地位,联系汇率制度仍然是最佳选择。这也就不难理解,为何香港当局反复表态,“没有必要和意愿改变目前制度”、“联系汇率制度是香港金融、货币稳定的基石,不打算改变”。

  与98年相比,目前港币要安全得多

  2016年以来,港币持续偏弱,对于香港能否维持联系汇率制度的担忧越来越重。回顾历史,香港联系汇率制度最危险的时刻是1998年亚洲金融危机,索 罗斯为首的国际资本大举做空港币,但最终铩羽而归,联系汇率制度仍然得以维持。目前香港的基本面远好于1998年,从基本面角度来讲,香港维持联系汇率制 度问题不大。

  1998年,香港的经济和资本市场均极端危险。一方面,受亚洲金融危机影响,香港GDP增速从1997年的7%暴跌至1998年的-8%,失业率也从2%增加至6%;另一方面,香港股市从16000点暴跌至7000点,资本市场面临崩盘。

  仅就基本面而言,目前香港的情况远远好于1998年,联系汇率制度的压力要比1998年小得多。2015年香港GDP增速为2.4%左右,尽管较 2013年的高点3.1%有所下滑,但仍然属于香港2012年以来的合理波动区间。目前香港的失业率极低,2015年下半年失业率仅为3.4%,远低于欧 美日等发达国家,香港就业仍为历史最好水平。2015年尽管港股大幅下跌30%,但是跌幅远远小于1998年的60%。从基本面出发,港币大幅贬值、打破 联系汇率制度的可能性并不大。

  本轮港币贬值的原因是什么?

  我们认为,港币贬值的原因主要有四个:一是香港短期利率与美国短期利率背离;二是香港房地产和股市近期表现疲软,16年加息压力大;三是人民币资产回 报率显著降低,四是港币跟随美元被动升值幅度过大。在上述多重因素作用下,香港存在资本流出压力,再加上前期人民币贬值流入香港的资金需要从香港流出,加 剧了港币贬值。

  第一,美国和香港同样幅度加息,美国隔夜利率上行25BP,而香港隔夜利率却维持不变,利率平价支持港币贬值。12月17日美联储加息25bp至 0.25-0.5%之后,尽管香港也跟随加息了25bp至0.75%,但两个货币市场的表现却完全不同。美联储加息当日,美国联邦基金利率从0.15%上 升至0.37%,LIBOR美元隔夜利率也从0.13%升值0.37%;香港加息之后,香港同业拆借HIBOR隔夜利率并未变化,仍然维持在加息前的 0.05%附近(注意不是前期飙升至66%的CNH-HIBOR)。同样是加息,但是美国和香港货币市场表现迥异,从利率平价角度支持港币贬值。
今日新闻
责任编辑:xiaoyun
本文来源:http://www.xqrhb.com.cn/a/www.mmi.gov.cn/

广东11选5倍投计算器www.xqrhb.com.cn,观察7例,治疗后浮肿多在2—4天内开始消退,小便量在12—24小时内增加,腰围于第2—3天开始缩小,体重在24—72小时开始减轻,血压自第3天开始下降,尿蛋白于第7—15天转为阴性,血象及血液化学变化均有好转。治虚劳咳嗽,肾虚盗汗,腰膝无力,风湿及类风湿性关节炎,半身不遂,崩漏,白带,结膜炎。

上一篇:百亿人民币押运全过程曝光 武警持枪藏在车中(组图)

下一篇:柳传志致富秘诀:投资赚了3000亿 用管理缔造联想控股

版权所有:今日新闻

温馨提示:本站所有的作品均来自互联网,其目的在于传递信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。版权归原作者及网站所有,若因转载侵犯了您的权利,请及时告知本站,我们将及时处理。联系邮箱: miki566#163.com (将#改为@)